我國信托業(yè)自1979年正式恢復經營以來，跌宕起伏，風雨兼程，已走過30余年的改革與發(fā)展歷程，既有深刻的歷史教訓，也有寶貴的發(fā)展經驗。當前，全國68家信托公司受托管理信托資產總規(guī)模突破15萬億元，行業(yè)發(fā)展基礎日漸夯實，風險基本可控，面貌煥然一新，作為我國金融創(chuàng)新試驗田的一支重要生力軍，在豐富我國金融市場和支持國家經濟社會發(fā)展方面發(fā)揮著日益重要的作用。
信托業(yè)發(fā)展歷程
我國信托業(yè)在改革開放的歷史大背景下誕生，作為改革開放的重要標志和窗口，曾發(fā)揮過重要作用。信托公司在恢復發(fā)展初期，主要開展的是類銀行業(yè)務，通過吸收信托存款、拆借以及海外發(fā)債等各種渠道融資，向企業(yè)發(fā)放貸款。同時，也從事進出口貿易、房地產開發(fā)、租賃等投資經營活動，扮演著投融資窗口角色?；謴椭醯暮荛L一段時期，信托業(yè)始終處于“大發(fā)展-大整頓”的怪圈，由于制度準備不足，信托公司只能摸索前行，先后經歷了五次行業(yè)清理整頓的“陣痛”。
第一次清理整頓是1982年，當時信托公司發(fā)展過快（達到620家），業(yè)務也出現了問題。國務院發(fā)布文件，規(guī)定信托業(yè)務收歸人民銀行或由人民銀行指定的專業(yè)銀行辦理。隨后，人民銀行對信托公司業(yè)務進行了第一次清理，信托公司過多過亂的局面得以控制。
第二次清理整頓是1985年，人民銀行針對過快增長的信貸，以下發(fā)《關于立即停止發(fā)放信托貸款和停止辦理信托投資公司的通知》為標志嚴格控制信托貸款。同年，國務院也發(fā)文要求銀行停止辦理信托貸款等信托業(yè)務，已辦業(yè)務應加以清理。
第三次清理整頓是1988年，針對信托公司為各專業(yè)銀行繞規(guī)模放款、為固定資產投資失控推波助瀾的問題，國務院責成人民銀行會同有關部門對各級各類信托公司進行清理整頓，人民銀行暫停審批設立各類非銀行金融機構。1990年8月，信托公司數量降至339家。
第四次清理整頓是1993年，針對信托業(yè)存在資產負債結構不匹配、出現經營困境等問題，人民銀行上收信托公司審批權，隨后對各級分支行越權批設的信托公司進行清理。此次清理歷時兩年，1996年信托公司數量降至248家。
第五次清理整頓是1999年，重點解決信托公司定位不明、內控薄弱等制度缺陷問題，對全國信托公司進行重新登記。經過此次整頓，有210多家信托公司退出了市場，59家獲準重新登記，13家擬保留未重新登記。此間，《信托法》《信托投資公司管理辦法》《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》陸續(xù)頒布實施，初步明確了行業(yè)定位，信托公司開始步入規(guī)范經營階段。
2007年，銀監(jiān)會頒布實施新的《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，進一步明確了信托公司功能定位，即面向合格投資者、主要提供資產管理和投資銀行業(yè)務等服務的專業(yè)理財機構，并從制度上解決了長期困擾行業(yè)發(fā)展的關聯交易等一系列根本問題。這使信托公司較改革前有了根本性區(qū)別，對信托市場健康發(fā)展影響深遠，信托業(yè)逐漸步入良性、快速、健康發(fā)展軌道。
信托業(yè)得到前所未有的發(fā)展
2007年以來，信托業(yè)資產規(guī)模、盈利能力、抗風險能力均有了長足進步，各類業(yè)務發(fā)展迅速，制度優(yōu)勢不斷顯現，不僅行業(yè)競爭力不斷增強，而且市場影響力和社會認同度也大為提升。主要表現在四個方面：一是行業(yè)規(guī)模顯著擴大。2006年信托公司管理信托資產總規(guī)模3617億元，2015年第二季度末已達15.87萬億元，增長40多倍。二是經營業(yè)績持續(xù)改善。2006年信托公司利潤總額49.76億元，2014年末已達642.30億元，增長近12倍。三是資本實力有效增強。2006年信托公司所有者權益總規(guī)模519.50億元，2015年第二季度末已達3547.52億元，增長近6倍。四是市場影響力不斷提升。2007～2014年，我國銀行業(yè)資產總規(guī)模增長2.57倍，同期，信托資產總規(guī)模增長近38倍，信托業(yè)已成為金融業(yè)第二大子行業(yè)。
信托業(yè)在自身發(fā)展壯大的同時，也已成為支持實體經濟發(fā)展的重要力量。截至2014年末，信托資金投入基礎設施建設、礦產能源、科教文衛(wèi)、農業(yè)等實體領域總額高達9.86萬億元，占全部信托資產的70.53%。近年來，信托公司充分利用其綜合性、靈活性、敏銳性的特點，多方式運用、跨市場配置，以市場化的方式聚集社會資金，投入關鍵產業(yè)和新興領域，支持產業(yè)結構調整，助力中小企業(yè)成長，促進區(qū)域經濟協調發(fā)展，有效彌補了傳統銀行信貸的不足。信托公司在服務實體經濟中，通過資產證券化、企業(yè)并購重組、股權投資、特定資產權益投資、消費信托等多元化投融資方式，積極貫徹落實國家產業(yè)結構調整和宏觀經濟政策，響應市場需求，發(fā)揮著“跨市場、跨行業(yè)、跨產品”的獨特優(yōu)勢，成為我國金融試驗田中的創(chuàng)新排頭兵。
信托業(yè)2007年至今的持續(xù)、快速發(fā)展，主要有信托制度優(yōu)勢和良好經濟發(fā)展環(huán)境兩方面原因。具體來看，一是跨界優(yōu)勢，在我國分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管的背景下，信托公司是唯一能跨越貨幣市場、資本市場和實體領域的金融機構；二是靈活優(yōu)勢，信托公司可以在資金運用、風險控制等諸多方面采取多樣化的設計，能夠為融資企業(yè)提供綜合金融解決方案；三是經濟環(huán)境，中國宏觀經濟過去幾年保持持續(xù)、較快增長，帶動了企業(yè)大量的投融資需求，為信托業(yè)創(chuàng)造了良好的發(fā)展空間。信托公司較好地順應了市場熱點的切換，敏銳地捕捉到市場機會，充分挖掘了潛在的市場需求。
信托業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機遇
當前，我國經濟發(fā)展已經進入新常態(tài)，經濟由高速增長向中高速增長轉換，產業(yè)結構調整繼續(xù)深化，經濟動力從要素驅動、投資驅動轉向創(chuàng)新驅動，信托公司作為貼近實體經濟的金融機構，不可避免地受到經濟新常態(tài)的影響，面臨著巨大的挑戰(zhàn)。一方面，發(fā)展環(huán)境“五期疊加”。當前，我國經濟正處于增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期，對信托公司來說還要再加上兩期，一個是利率市場化的推進期，一個是資產管理業(yè)務的擴張期。另一方面，受“五期疊加”影響，信托業(yè)現有發(fā)展模式面臨“三個難以為繼”的壓力：一是信托產品“高收益、低風險”特性將難以為繼；二是信托行業(yè)“重規(guī)模、輕管理”的發(fā)展路徑難以為繼；三是以信貸類、通道類為主的業(yè)務模式難以為繼。
近年來，銀監(jiān)會黨委高度重視信托業(yè)改革、發(fā)展、穩(wěn)定，在全行業(yè)推動實施“八項機制”和“八項責任”建設，為信托業(yè)改革發(fā)展指明了方向，規(guī)劃了藍圖，設計了路線。改革的紅利一旦釋放，將轉化為行業(yè)發(fā)展的不竭動力。
總體看，中國經濟社會發(fā)展仍處于歷史發(fā)展機遇期。金融在國民經濟中的地位和作用仍將持續(xù)增強，金融板塊之間的融合也是大勢所趨，信托業(yè)幾十年摸爬滾打積累的內功大有用武之地。與此同時，新常態(tài)下的信托業(yè)也面臨重要的戰(zhàn)略機遇，主要表現在：經濟增長更趨平穩(wěn)，經濟實際增量依然可觀；經濟結構優(yōu)化升級，各類市場主體的活力將進一步釋放；企業(yè)和個人財富不斷增長，高凈值客戶不斷增多，資產管理、財富管理傳承的需求越來越強烈；公益事業(yè)規(guī)范化發(fā)展，對公益行為合法性、規(guī)范性、公開性要求不斷提升；新產業(yè)、新能源快速興起，清潔能源、醫(yī)療保健、互聯網金融等蓬勃發(fā)展。歷史地看，我國信托業(yè)目前仍處在發(fā)展的初級階段，未來市場潛力依然巨大，信托公司轉型發(fā)展將迎來更多市場機遇。
信托業(yè)監(jiān)管重點
下一階段，信托業(yè)監(jiān)管工作將以“八項機制”“八項責任”為基礎，堅持一手抓風險防范與化解、一手抓科學發(fā)展，進一步強化風險防控、健全制度體系、加強基礎設施建設、推進改革與轉型發(fā)展。
強化風險防控。按照“責任明確、分析準確、區(qū)別對待、穩(wěn)妥處置、防止蔓延”的工作思路強化風險防控，確保不發(fā)生系統性、區(qū)域性風險。一是落實風險防控責任，強化信托公司在風險防控中的主體責任，督促各級監(jiān)管部門各司其職，密切協同配合。二是加強風險監(jiān)測，緊盯信托項目臺賬、公司經營變化、股東、高管情況以及案件風險，對重點行業(yè)、區(qū)域、公司、項目風險動態(tài)分析。三是按照市場化原則及時、穩(wěn)妥處置風險，充分發(fā)揮保障基金“安全網”“壓艙石”的功能作用，同時爭取多方支持，防止風險蔓延。四是進一步加強合規(guī)監(jiān)管，強調合規(guī)文化建設，促進行業(yè)規(guī)范有序運行。
完善制度建設。鑒于《信托法》屬于基本關系法，現有信托制度規(guī)范主要是部門規(guī)章，法規(guī)層級較低，要加快推動《信托公司條例》的制訂工作，將多年積累的行之有效的監(jiān)管經驗制度化，也有利于增強《信托法》有關條款的現實操作性。此外，完善信托公司以凈資本為核心的全面風險管理體系，發(fā)布監(jiān)管評級與分類監(jiān)管制度，完善監(jiān)管細則。
夯實行業(yè)基礎。信托業(yè)保障基金已于2014年底成立，要確保其穩(wěn)健、科學運行，把握緩釋和化解風險的主動性，減少單體機構、項目風險對金融市場和社會穩(wěn)定的沖擊。出臺信托產品登記制度，建立產品登記機構，開發(fā)產品登記平臺。探索信托受益權流轉，建立信托產品常態(tài)化的價格發(fā)現與風險揭示機制。研究梳理信托業(yè)務統一分類方法與標準，優(yōu)化信托業(yè)務報表體系，提升監(jiān)管前瞻性和有效性。
推動創(chuàng)新轉型。銀監(jiān)會支持信托公司在風險可控的前提下，廣泛探索、推進創(chuàng)新實踐，實現差異化經營、特色化發(fā)展。一是探索混合所有制改革，支持符合條件的信托公司上市與并購重組，優(yōu)化股權結構和激勵約束機制，完善現代企業(yè)制度。二是允許符合條件的信托公司研究試點信托直投、家族信托、并購信托、海外信托、專業(yè)銷售等子公司，并制定相關業(yè)務規(guī)則。三是督促信托公司逐步改造信貸類、通道類業(yè)務模式，引導信托公司探索符合自身比較優(yōu)勢的業(yè)務模式，打造屬于信托業(yè)自己的“專屬捕魚區(qū)”，切實提升市場競爭力。
2015年2月，銀監(jiān)會成立了信托監(jiān)管部，標志著對信托業(yè)的監(jiān)管更加趨向全面化、精細化、專業(yè)化。改革是根本大計，發(fā)展是根本出路，穩(wěn)定是根本職責，信托業(yè)的改革、發(fā)展、穩(wěn)定事關全局，不可偏廢，務必緊盯不放。
當前，全球仍處在后金融危機的深度調整期，國內金融業(yè)也處在大整合、大發(fā)展、大競爭的關鍵期。信托業(yè)從風雨中走來，在新一輪風暴中何去何從，備受關注，備受洗禮，備受考驗。我們相信，在廣大信托從業(yè)者的不懈努力下，在監(jiān)管部門及社會有關各方的共同關心、支持下，我國信托業(yè)一定能夠迎來更加美好的明天。
（文章來源：《中國金融》雜志 ）
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